免税店成赚钱主力 白云机场迎高光时刻

发表时间:2019-09-11

  (600009.SH)股价同样继续在历史最高位徘徊,收盘小幅上涨0.54%;

  对于机场来说,“旅客吞吐量增速”这一指标很大程度上决定机场经营的景气度,也在一定程度折射出当时的宏观经济态势。

  “客流越旺、机场生意越好;但如果碰上经济萎靡,人们减少出行,机场的数据突然变差,也能反过来印证、预示宏观局势。”9月5日,广州某私募基金交运行业分析师王亮(化名)对时代周报记者说。

  从旅客吞吐量同比增速的数据看,今年4月,仅录得0.2%的增幅,几乎没有增长;这一数据在1月和2月分别为8.7%,3.8%;同样如此,其旅客吞吐量同比增速为1.9%,远不及1月的10.9%和2月的11%;更录得负增长,为-0.17%,相比1月的7.65%和2月的9.05%下降许多。

  不过,数据很快出现回升,甚至一飞冲天。根据最新月度经营数据,今年7月,在旅客吞吐量同比增速上,、、白云机场分别提高至4.59%、7.8%、7.7%。

  “春运和暑运是以旅游休闲为主,3-6月主要是以商务客需求为主,今年的这个态势表明,宏观经济下行,商务出行需求减弱。”民航问题专家林智杰对时代周报记者表示,5月之后的数据回升,是由于政府稳增长、保就业工作做得比较好,“老百姓的消费需求没有太大的影响,旅游出行需求还是比较旺盛”。

  作为我国第一大机场,北京首都机场早已是超负荷运营的状态,其设计旅客吞吐量为8000万人次,但2018年就超过1亿人次,因此民航局计划将北京首都机场三分之一的航班和旅客,分流到新投用的北京大兴机场。

  恰是在这样背景下,2019年上半年,北京首都机场营业总收入同比增速只有1%,归属母公司所有者净利润同比下滑13%。

  深圳机场方面,王亮指出,“未来几年还将进行大规模资本投入,建设卫星厅和T4航站楼,其中卫星厅计划投资64.7亿元,2021年投产,这将对公司业绩带来一定拖累”。

  “旅客吞吐相关的业务增速趋于稳定,但机场通过人流变现所获取的免税店收入,成为带来业绩弹性的关键,也让机场有了消费行业的属性和估值。”王亮对时代周报记者说。

  根据Generation Rasearch的数据,2017年,全球免税行业的销售,有56%是通过机场渠道完成。而国外商业运营成熟的机场,免税店所带来的收入早已超过航空业务,成为赚钱的最大利器。

  根据Wind数据,2018年各大机场的非航收入在总收入中的占比,香港机场最高,达68%,新加坡机场、巴黎机场、法兰克福机场分别为60%、58%、56%。

  报告显示,2019年上半年,上海机场的航空业务收入为20.24亿元,同比仅微增3%,但非航收入则达到34.3亿元,同比增速高达35%;白云机场方面,与航空业务相关的旅客吞吐量同比增速仅实现4.1%,但在非航业务方面,免税销售额却达到8.44亿元,同比大增两倍。

  “最主要的原因是扣点率,机场授权运营商去经营免税店,获取的收入给机场分成,这个分成比例,在此前仅有20%左右,但2018年前后,各机场都与运营商签订了新的协议,扣点率提升到40%左右,大幅度提高了机场的利润。”王亮对时代周报记者说。

  2018年4月26日,白云机场T2航站楼投产,新增免税店面积4244平方米,相比原有的约400平方米的面积大幅增加,这带动白云机场进入目前的高光时刻。

  “对于免税店运营,上海机场已经进入成熟期,白云机场则是成长期,北京首都机场面临转场分流,而深圳机场依然处于初期,具备很大潜力。”王亮对时代周报记者说。

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